和讯网消息 4月21日，东兴证券房地产首席研究员郑闵钢在《和讯座谈会》上表示，短期内投房子不如投房地产股；财经评论员李犁则认为，选股应寻找PE比较低的，资金状况、成长性良好的。 对于房子是否还是现阶段投资首选标的，两位《和讯座谈会》的嘉宾均认为，房产占资金、升值有限且不易兑现，因而不是目前的投资首选。 那么在投资股票上，二人对于地产股怎么看呢？李犁认为，应该选择那些相对资产规模适中、成长性比较好、同时现金流比较稳健、平衡的公司，至少短期内不会改变的一个投资逻辑。按照港股的逻辑，如果看成长性，国泰君安地产分析师李品科认为，在O2O平台的建立方面，万达具备其他开发商不具备的巨大优势，万达广场2013年客流量已超过12亿人次，若在1-2 年内将这些客流量为万达会员的话，预计万达会员会达到1 亿人。万达的O2O 模式可能的模式和步骤包括：建立“大会员”体系，进行“大数据”的整合，并将万达旗下的商业、酒店、旅游、影院、娱乐进行全面对接。 [视频]现阶段买地产股优于买房 郑闵钢认为，地产上市公司的分化是需要考虑的因素，以前更多的是去自上而下选股，现在更多自下而上，即从公司自身的经营选择标的来投资。 从两市投资主体相比较，A股更情绪化，更注重企业未来的现金流。“短期内，总的来说投房子不如投房地产股。”郑闵钢认为，买房子流动性比较差，出手意愿不能及时兑现，作为投资的话，收益和流动性俱佳才是好的投资标的。房子和股票一样是分化的，要有专业性的判断。地产公司模式，一到两年间该模式下能否看到稳健发展。 从现金流的角度看，光大证券(601788,股吧)认为，万达采取以售养租的模式，通过物业销售快速回笼现金，具备较强的现金周转能力。对比体量相近万科，发现公司拥有较高的预收账款/存货比例，可见周转能力更强。由于公司的土地成本较低，若未来中国房地产市场持续不景气，公司仍有空间通过降价保持销售，现金回笼速度。 “所以在港股，公司长期现金流、成长性因素要多考虑，A股更注重今年、明年的利润，有所区别。随着沪港通的开通，港股表现不俗。”李犁认为要区分来看，对于二级市场的投资者来说，选股或者选价值洼地是两码事，如果是选股寻找那些估值比较低的，即PE比较低的，同时流动性，即资金状况良好、成长性比较好；如果是寻找价值洼地，相对而言标的市盈率、市净率其中一个比较低，或者二者都比较低，如果成长性、流动性相对比较好，哪怕市盈率高一点没有关系。 郑闵钢介绍了行业分化的现状，2012年前50名的房地产公司市场占有率在22%，2013年是26%，到2014年整个行业增速不好的时候，前50名的市场占有率上升到31%，从之前的1/4到1/3，可以认为模式比较好的、能看到一两年的成长性的，或者稳健发展的公司，虽然整个营业收入增长不多，但是它的市场在全国，或者在区域里行业地位是在提升的，这些公司在股票市场也是投资的好标的。 郑闵钢和李犁一致认为接下来将是“弱肉强食的过程”，在宏观经济面下滑形势下，市场占有率反而提升，其实是淘汰、消灭弱者的一个过程。在整个经济体当中房地产(000736,股吧)承担很大的作用，市场和行业都会发展，去掉一部分产能，淘汰一些弱小的企业，这是行业发展的必然规律。 |